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2．外资颠覆A股，市场对外资认知十大误区2.1． 误区1：MSCI权重提高是外资流入原因我们的观点：外资配置A股本质是全球资产十年发达市场转向新兴市场，MSCI权重提高是这一过程体现的结果而非外资流入原因。从全球大类资产配置角度来看，发达市场，特别是美国市场美股、美元、美债经历长达十年大行情，其性价比、安全性在下降，全球资金具备从发达市场转向新兴市场的动力和需求。而在转换配置的过程中，能够承载这么大的资金量，能有这么多优质高性价比核心资产，能有适宜的政经环境，作为全球第二大经济体的中国应该在本轮转换中最为受益。

*ST天业（维权）：高新城建等拟增持公司0.90%至2.90%股份*ST天业（600807）2月28日晚间公告，高新城建及其一致行动人计划自3月1日至6月30日拟通过集中竞价、大宗交易增持公司股票，拟累计增持股份数量不低于公司总股本的0.90%，不高于公司总股本的2.90%。截至目前，高新城建及其一致行动人合计持股比例12.10%。

从估值体系而言，随着外资占A股市值达到1.5万亿左右，特别是过去2-3年时间，对部分优质核心资产持股占比不断逼近30%上限。结合外资底部吸筹建仓、高位部分浮动筹码兑现盈利的操作手法，我们可以判断，未来这些龙头公司、核心资产在各自行业中，将逐步由估值折价，转变成估值溢价。同时，由于外资持股时间较传统A股投资者更长，也将这些核心资产的估值中枢较过去20年有所抬升。

回眸中国围棋 陈祖德“半子千斤”胜日本九段北京时间9月27日，高宝璟回到祖国角逐新西兰女子公开赛，这给了前世界第一保持向上势头的机会。或许她也可以借此赢得一年多以来第一个美国LPGA冠军。高宝璟过去四年三度赢得本国国家锦标赛：2013年、2015年和2016年。可是她参加今年的比赛时面对着更强的挑战，因为今年赛事第一次加入美国LPGA巡回赛。

其次，年初以来央行的动作也出现了很大变化。2018年经济下滑的主因是金融去杠杆收缩了流动性。市场应该重视货币层面的变化，12月央行“其他资产”增加了5800亿，创2002年以来新高。前两次出现类似变化是在2014年8月-2015年6月和2016年1-12月，资本市场都迎来了上涨。最后，过去数年不断加码的税收有望在19年逆转，目前已经减税3000亿左右，预计两会期间有更大规模出台。资金、货币和财政共振，可以说市场出现了未有之变局。

从具体路径来看，这些机构的A、B轮项目多数用于对既有投资项目的追加投资，也包括在个别案例上直接参与项目的A轮甚至B轮投资。“红杉、经纬、IDG这些头部机构都集中在A、B轮的投资阶段，作为新投资人在这个阶段拿到好项目的投资份额不容易，我们在天使阶段有覆盖的项目才能挤进去。”吴世春告诉记者。